帛书版：
民之不畏威，则大威将至矣。毋狭其所居，毋厌其所生。夫唯弗厌，是以不厌①。是以圣人自知而不自见也，自爱而不自贵也，故去彼取此。
传世版：
民不畏威，则大威至。无狎其所居，无厌其所生。夫唯不厌，是以不厌。是以圣人自知，不自见；自爱，不自贵。故去彼取此。
版本差异：
① 夫唯弗厌，是以不厌：传世版为“夫唯不厌，是以不厌”。高明说：“帛书甲、乙本‘夫唯弗厌，是以不厌’，前作‘弗厌’，后作‘不厌’，前后用词不同，宜有区分。
今本前后同用‘不’字，或同用‘无’字，绝非老子原本之旧。”朱谦之说：“上‘厌’字与下‘厌’字，今字形虽同，而音义尚异。上‘厌’，压也；下‘厌’，恶也。”
沈善增指出：上“厌”、下“厌”音义尚异，在帛书甲、乙本中均以“弗”、“不”之相异而标示之，这是先秦著作中一个特殊的语法现象。
直译：
当人民不再畏惧强权威压的时候，大的反抗就要到来了。不要让人民的居处越来越狭小，不要让人民的生存越来越窘迫。只有不压迫人民，人民才不会憎恶。
所以圣人有自知之明，而不会施加于人；圣人爱惜自身，而不会自作高贵。因此去除后者，而取用前者。
解读：
“民之不畏威，则大威将至矣。”“威”，威压，威胁。陈柱说：“民孰不乐生而畏死，然压制之力愈强，则反抗之力愈猛。”“压制之力”是“威”，“反抗之力”也同样是“威”。
当人民不再畏惧强权威压的时候，大的反抗就要到来了。“毋狭其所居，毋厌其所生。”“狭”，窄、不宽阔。“厌”，读“yā”音，压迫、抑制的意思。厌的本义是压、压迫，这个字义后来写作“压”，所以“厌”是“压”的古字，压迫之意。
不要过分压迫，不要让人民的居处越来越狭小，不要让人民的生存越来越窘迫。“夫唯弗厌，是以不厌。”第一个“厌”，依然是读“yā”音，压迫的意思；第二个“厌”，是憎恶的意思。
本章的“厌”字，帛书甲乙本均为“猒”，“猒”同“厌”。“猒”的意思是吃饱而满足，过分的满足就在心理上产生不喜欢的感觉，这就是嫌弃、厌倦的意思。
过分的嫌弃、厌倦就是讨厌、憎恶。这句话意思是说，只有统治者不压迫人民，人民才不会憎恶统治者。
“是以圣人自知而不自见也。”第二十三章说：“不自见故明”，第三十三章说：“自知者，明也”。所以“不自见”与“自知”达到的都是“明”的效果。
“自知”是一种通明的状态，“不自见”而照之以天，也同样是一种通明的状态，所以圣人有自知之明，而不会用自己的主观成见去认知，也就不会用自己的主观意志去施加于人。
如此，人民的生存空间就不会被压迫而无法安生。“自爱而不自贵也。”“自爱”，爱惜自身。“自贵”，自作高贵。第七章说：“是以圣人退其身而身先，外其身而身存”，“退其身”，“外其身”，均为“不自贵”；
但因此得以“身先”、“身存”，无私而成其私，是谓“自爱”。所以圣人爱惜自身，而不自作高贵。“故去彼取此。”因此，圣人舍弃“自见”、“自贵”，而取“自知”、“自爱”。